穆迪：国家银行可能维持隔夜政策利率（OPR）于3%，9月是否降息取决于通胀和美联储动作

吉隆坡（5月13日）：马来西亚国家银行（BNM）下调法定准备金率（SSR）的举措，为可能的隔夜政策利率（OPR）降息铺平了道路，但穆迪分析指出，必须满足两个关键条件。

这些条件包括在实施RON95目标补贴后，整体通胀率须保持低于3%的同比水平，以及美国联邦储备委员会（Fed）恢复宽松周期。穆迪预计OPR将维持在3%直到8月，并在9月会议有可能下调25个基点（bps）至2.75%，前提是上述因素成真。

“然而，如果美联储持续维持利率不变，或燃料补贴取消导致通胀过高，国家银行可能会满足于维持OPR在3%水平，”报告指出。

国家银行将SSR降至14年来的最低1%，释放了190亿令吉的银行流动性。穆迪在报告中称，这为央行赢得了时间以观察美国关税的影响，以及即将到来的补贴驱动通胀是否为一次性现象。

“系统中额外的流动性将保持货币市场利率低迷，并确保信贷流动，而基准利率则通过保持收益优势保护林吉特，”报告指出。

美联储下调联邦基金利率的举措也将有利于马来西亚经济增长。“更便宜的全球融资将缓冲关税对马来西亚以出口为主的电子产业的冲击，并使企业更容易展期疫情期间所负债务，”穆迪表示。

“在这种环境下，OPR象征性下调25个基点更多是传递央行准备采取行动的信号，”报告补充。

总体而言，穆迪预计美联储和国家银行都将在9月降息。整体通胀预计年底升至2.5%，国内生产总值（GDP）增速预计将从2024年的5%放缓至2025年的4%，以及2026年的3.9%。

“内需将继续作为经济的主要驱动力，受公务员薪资增长和东海岸铁路建设推动。净出口的拖累将减缓但不会阻碍增长，”报告指出。

来源：Edgeprop.my - 2025年5月13日发布 - Izzul Ikram - 由 ChatGPT 翻译