BIMB：可负担住房、工业热潮支撑房地产及REITs迈向2026

吉隆坡（12月18日）：BIMB证券研究指出，马来西亚房地产及房地产投资信托基金（REIT）行业正进入由政策推动的上行周期，受政府计划在2026年至2035年间根据第十三个马来西亚计划提供一百万套可负担住房的推动。

在2026年行业展望中，BIMB维持对两个行业的“超配（overweight）”评级，指出住房激励措施的持续支持、稳定的利率环境以及日益增长的工业需求。

政策导向推动开发商向大众市场及中端产品倾斜，并提供融资激励，包括住房担保、印花税豁免以及价格低于75万令吉住房的税务减免。

工业及物流资产正成为主要结构性增长驱动因素。BIMB强调了柔佛-新加坡特别经济区（JS-SEZ）及2030年新工业总规划（NIMP），这推动了数据中心、高端制造及现代物流企业的需求，有利于在这些走廊拥有资产的开发商及REITs。

BIMB同时指出零售基本面改善，受旅游反弹及国内消费增强支持，提升了主要城市商场的入驻率及租金回调。

宏观环境依然支持。住宅抵押贷款截至2025年10月同比增长6.1%，达到8779亿令吉，其中25万至100万令吉区间增长更快，显示购买力提升。

BIMB预计马来西亚国家银行将在2026年维持隔夜政策利率（OPR）在2.75%。“[这]应保持融资条件有利，并鼓励更多潜在首次购房者及升级换房者进入市场，”报告补充道。

REITs板块交易价格对账面值约为0.9倍，平均分派收益率为5.5%至6.0%，BIMB表示。

BIMB重申对Mah Sing Group Bhd（KL:MAHSING）、Sime Darby Property Bhd（KL:SIMEPROP）、Lagenda Properties Bhd（KL:LAGENDA）及SkyWorld Development Bhd（KL:SKYWLD）的“买入”建议。

其偏好Al-Salam REIT（KL:ALSREIT）及Axis REIT（KL:AXREIT）以获取防御性收益及工业暴露，在行业进入政策主导复苏的2026年时期。

来源： Edgeprop.my – 2025年12月18日刊登 – Eng Wen Tzer / theedgemalaysia.com - 由 ChatGPT 翻译