Moody’s: BNM dijangka kekal OPR pada 3%, pemotongan September bergantung pada inflasi dan tindakan Fed

KUALA LUMPUR (13 Mei): Tindakan Bank Negara Malaysia (BNM) menurunkan keperluan rizab statutori (SSR) telah membuka laluan kepada kemungkinan pemotongan kadar dasar semalaman (OPR), tetapi menurut Moody’s Analytics, dua syarat utama perlu dipenuhi terlebih dahulu.

Antaranya ialah inflasi utama kekal di bawah 3% tahun ke tahun selepas pelaksanaan subsidi bersasar RON95 dan Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) meneruskan kitaran pelonggaran. Moody’s menjangkakan OPR akan kekal pada 3% sehingga Ogos, dengan potensi pemotongan 25 mata asas (bps) kepada 2.75% pada mesyuarat September, sekiranya faktor-faktor ini berlaku.

“Walau bagaimanapun, jika Fed terus kekal pada kedudukan sedia ada lebih lama, atau pengurangan subsidi bahan api menyebabkan inflasi terlalu tinggi, BNM mungkin berpuas hati mengekalkan OPR pada 3%,” katanya.

Tindakan BNM menurunkan SSR kepada paras terendah dalam 14 tahun iaitu 1% telah melepaskan RM19 bilion dalam kecairan bank. Moody’s dalam nota menyatakan ini memberikan masa kepada bank pusat untuk menilai kesan tarif AS serta sama ada lonjakan inflasi yang didorong subsidi akan bersifat sekali sahaja.

“Kecairan tambahan dalam sistem akan mengekalkan kadar pasaran wang yang rendah dan memastikan aliran kredit, manakala kadar dasar utama akan melindungi ringgit dengan mengekalkan kelebihan hasil,” katanya.

Tindakan Fed menurunkan kadar dana persekutuan juga akan memberi manfaat kepada pertumbuhan ekonomi Malaysia. “Pembiayaan global yang lebih murah akan membantu menampung kesan tarif ke atas sektor elektronik eksport Malaysia yang besar, dan memudahkan syarikat melunaskan hutang yang diambil semasa pandemik,” kata Moody’s.

“Dalam keadaan itu, pemotongan kecil sebanyak 25 bps pada OPR lebih kepada isyarat bahawa bank pusat bersedia untuk bertindak,” tambahnya.

Secara keseluruhan, Moody’s menjangkakan Fed dan BNM akan memotong kadar masing-masing pada September. Inflasi utama dijangka meningkat kepada 2.5% menjelang akhir tahun dan pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) dijangka merosot kepada 4% pada 2025 (5% pada 2024) dan 3.9% pada 2026.

“Permintaan domestik akan kekal sebagai enjin utama ekonomi, mendapat dorongan daripada kenaikan gaji kakitangan awam dan pembinaan Laluan Kereta Api Pantai Timur. Kelembapan daripada eksport bersih akan perlahan tetapi tidak menggagalkan pertumbuhan,” katanya.

Kredit: Edgeprop.my - Diterbitkan 13 Mei 2025 - Izzul Ikram - Diterjermah oleh ChatGPT